Value Investing ▷▷ Che cos’è e un esempio perfetto

In questo articolo imparerai tutto ciò che è importante sul Investimento di valore, Una delle strategie di investimento più apprezzate per investire nel mercato azionario.

Alcuni degli investitori più importanti al mondo sono considerati investitori di valore, come Warren Buffett di Berkshire Hathaway o Joel Greenblatt.

Questo è un articolo ospite di Ivan di InvestandTrading.

investimento di valore

– Indice di ciò che imparerai leggendo questa guida –

Cos’è il Value Investing?

Non andrò in giro con definizioni tratte da wikipedia o parlerò di qualcosa che non possiamo facilmente capire.

Value investing è una strategia di investimento basata sull’acquisto di qualcosa al di sotto di quanto vale veramente, Punto.

Gli investitori di grandi dimensioni sono alla ricerca di società di qualità con significativi vantaggi competitivi e quotate al di sotto del prezzo di mercato, al fine di avere un buon margine di sicurezza.

In Spagna abbiamo anche grandi investitori value-investing, come Francisco García Paramés o Alejandro Estebaranz, gestori dei fondi di investimento Cobas e True Value.

Cosa succede quando un negozio di abbigliamento è in saldo?

Perché possiamo comprare le cose a un prezzo molto buono, che in altre condizioni “normali” non potremmo ottenere.

così la stessa cosa accade con le aziende.

Ci sono momenti o situazioni in cui un’azienda è in modalità “liquidazione” ed è proprio grazie al value investing che possiamo studiarla e ottenere un vantaggio rispetto ad altri investitori.

Si parla molto oggi di Value Investing. Ma …

Il Value Investing è una moda o serve davvero per investire meglio?

Da qui darò la mia modesta opinione sul value investing, e sottolineerò anche cosa è e cosa non è value investing.

Per chi non conosce questa corrente di investimento partirò dall’inizio:

L’investimento di valore lo ha sviluppato come tale Benjamin Graham nei dintorni nel 1928.

La sua filosofia di investimento è acquistare beni per meno di quanto valgano realmente (Valore intrinseco), al fine di generare un profitto nella successiva vendita.

Come non puoi vedere niente al di fuori di questo mondo, compra a buon mercato e vendi al tuo prezzo o più caro.

Sono sicuro che molti prima che Graham ci pensassero e lo realizzassero, ma Graham è colui che ha creato la scuola.

Poi sono arrivati ​​altri investitori leggendari come Warren Buffett, Peter Lynch, Carl Icahn, Seth Klarman, Jeremy Grantham, eccetera.

In questo momento va molto di moda, perché in un mercato sempre più efficiente il modo per eccellere lo è trovare inefficienze come quelle sfruttate dall’investimento di valore.

Al giorno d’oggi ci sono manager che stanno facendo le cose molto bene seguendo questa filosofia e quindi il termine ed i suoi followers sono diventati popolari ma noi andremo a studiare per non cadere in errori.

In effetti, alcuni dei migliori fondi comuni di investimento applicano Value Investing, come True Value, Magallanes, Bestinver, Cobas e così via.

Che se questa strategia di investimento non è così facile come potresti pensare.

Richiede una grande conoscenza dei mercati, valutazione delle aziende, ecc.

Esistono diversi tipi di valore?

Il Value Investing si è evoluto tanto che c’è chi ama fare delle distinzioni, anche se alla fine parliamo della stessa cosa.

Alcuni di questi sottotipi sono:

  • GARP (crescita a un prezzo ragionevole). Si tratta di aziende che non potremmo considerare economiche rispetto alla media di mercato, ma questo è dovuto al fatto che la loro la crescita è ben al di sopra della media delle aziende. Per questo motivo non commerciano in multipli come PER, EV / EBIT, ecc., Così bassi come altre società di valore.
  • Investimento di valore profondo. È valore investire utilizzando elementi del bilancio “vecchia scuola”. Si tratta di trovare aziende in cui guardare i file l’equilibrio di solito sono gioielli nascosti che di solito sono veri e propri tesori. Ad esempio NCAV, Graham & Dodd Liquidation value, P / Net cash, ecc.
  • Modifiche ad entrambi.

Cosa NON è il Value Investing?

Investire in valore NON significa acquistare società “apparentemente” buone e mantenerle per sempre.

Non importa quanto si chiamino Cocacola, Santander Bank o Iberdrola, sono aziende grandi e apparentemente buone perché lavorano da molti anni, acquistarle e mantenerle non è un investimento di valore.

Sarà una strategia di acquisto e mantenimento, ma non un investimento di valore.

Lo vedo continuamente.

Investitori che investono in telefonia o BBVA per autoingannare i dividendi, raccontando a se stessi e ad altri che hanno fatto un investimento “Worth”, quando nel migliore dei casi aspetteranno a lungo termine ad avvicinarsi all’inflazione.

Non commettere errori, acquistare azioni di società che riteniamo valide è una cosa, acquistare società Value è un’altra.

Investire in valore è trovare una buona azienda che di solito sta attraversando problemi temporanei, purché questi problemi siano risolvibili.

In questo modo il mercato lo punisce per essere in difficoltà, e quando i problemi si dissolvono e il prezzo torna ad una valutazione più in linea con la realtà, potendo realizzare un profitto.

Un vero esempio di investimento di valore

esempio di investimento di valore

Dato che non c’è niente di meglio degli esempi per capire di cosa stiamo parlando, ve ne fornisco uno recente:

Nel settembre 2018 Ho scritto un articolo parlando di Chipotle Mexican Grill (CMG), una società dedicata al cibo e più specificamente al restauro del cibo messicano: https://www.rankia.com/blog/ganaindices/3898339-chipotle-empresa-para-comprarla

La compagnia era buona, Con debito controllato, ottima redditività, ecc.

Dai, una buona compagnia di manuali.

In questo momento ho acquistato azioni a un prezzo di circa $ 400 / azione.

Quello che è successo è che dal 2015 e i successivi 2 anni hanno avuto diversi successi.

Hanno avuto diversi focolai di batteri che ha causato problemi in alcuni dei suoi clienti, un sito Web completamente obsoleto che non funzionava correttamente … tra gli altri problemi.

Ma ho capito che nessuno di questi problemi era insormontabile e che non c’era una soluzione possibile.

Bastava ricreare un piano di sviluppo, migliorare l’igiene e la tracciabilità dei prodotti e in breve tempo, risolti i problemi, l’azienda tenderebbe al suo vero valore molto più alto.

Quindi questo è stato il mio investimento nel 2018.

Ad aprile 2019 abbiamo incassato vendendo le azioni a circa $ 700 / azione con un rendimento dell’80% in pochi mesi:

https://www.rankia.com/blog/ganaindices/4211536-actualizacion-tesis-cmg-hacemos-caja

L’azienda è cresciuta molto in pochissimo tempo, comunque, ma questo è ciò che accade con gli investimenti in valore: pazientemente e fare un’analisi corretta è quando i risultati sono visti, In questo caso, tra pochi mesi.

Questo è un investimento di valore e questo è un esempio perfetto.

con questo Non sto dicendo che sia molto facile fare soldi e ottenere in pochi mesi rendimenti dell’80% o del 100%.

No, non è normale.

A breve termine il mercato azionario è irrazionale e può andare su e giù, solo se siamo convinti di aver fatto le cose per bene e abbiamo fiducia nelle nostre analisi saremo in grado di mantenere il valore fino a quando non avremo buoni profitti.

E pur facendo una buona analisi, nessuno può garantire al 100% che faremo soldi in un investimento.

In questo caso, se ad esempio avessimo acquistato CMG nel 2014 o 2015 (quando era intorno ai $ 700 / azione), non importa quanto la società fosse la stessa e avesse rapporti di valutazione migliori in quel momento, non sarebbe stato un investimento di valore non scambiando al di sotto del suo valore reale (Valore intrinseco).

Penso che in questo esempio la differenza sia chiara.

La chiave, quindi, è arrivare a questi dati, al valore intrinseco.

Ed è qui che sta la difficoltà.

Stiamo cercando di intravedere il futuro e dare valore attuale a un’azienda in futuro.

È una cosa molto complicata, Ma non impossibile.

Se stai cercando una strategia di investimento facile, il value investing non farà per te.

In questo caso, potrebbe essere interessante iniziare a investire con un consulente di furto, Come Index Capital o Finizens.

Come imparare a investire nel valore?

Esistono molti metodi per valutare le aziende.

Ogni investitore, infatti, anche se considerato value investor, ha la propria strategia.

Se vuoi imparare a farlo individuare società valide ea prezzi ragionevoli per entrare nel mondo del value investing, vi lascio con il link all’articolo più consigliato sul mio blog su come fare una “Analisi fondamentale per principianti”.

Un errore comune consiste nell’utilizzare lo stesso metodo di valutazione per tutte le società.

investimento in valore

Ogni azienda è diversa e si trova in un ciclo diverso (in crescita, già matura, in espansione, ecc.) E quindi le considerazioni che dobbiamo sapere su ogni azienda sono diverse e peseremo alcune variabili più di altre.

Questa è la parte più complicata, anche se c’è una parte più razionale e logica, spiego; una volta che comprendiamo meglio o peggio la parte analitica, dobbiamo vedere se la nostra ipotesi è molto inverosimile o no.

Nel mio caso, con CMG ho visto che un ritorno ai valori pre-crisi nel 2015 era abbastanza probabile e ragionevole.

Non sapevo quando potevo tornare, ma se l’azienda ha continuato con il suo piano di espansione e facendo le cose con nessuno così come le stava facendo, per me era molto probabile che sarebbe tornata a una buona situazione che aveva già riuscito a entrare nel passato.

Una volta raggiunto il valore intrinseco 7 mesi dopo la pubblicazione dell’articolo, non conservo le azioni per sempre.

Posso lasciarne alcuni nel mio portafoglio per vedere se continua ad apprezzarsi, ma andrò in un’altra società per ripetere lo stesso spettacolo.

Se li tenessi per sempre, sarebbe costoso o economico, il prezzo non sarebbe più un investimento di valore, Avrei fatto un acquisto di valore, ma non uscire quando dovrei è Acquista e tieni e non investi in valore.

In conclusione, il value investing è una corrente di investimento in cui cerchiamo di acquistare buone società che il mercato ritiene stiano attraversando un problemaMa questo problema non è terminale per l’azienda e con un po ‘di pazienza vedremmo i risultati.

Infine e per salutarmi, se hai qualche domanda che vuoi farmi direttamente ora puoi chiedermi una sessione di coaching gratuita dove ti aiuterò ad approfondire molto più a fondo il mondo del Value investing.

Puoi anche scegliere di cercare alcuni libri che investono valore, come The Little Book That Beats in the Market, di Joel Greenblatt.

Ecco altri libri di borsa che sicuramente ti piaceranno.



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