🥇 【GUERRA VALUTA NEL 2020】 Tutto ciò che devi sapere

Una guerra valutaria è qualcosa che accade silenziosamente, ma reale. Succede a livello monetario quando un paese svaluta la propria moneta e riceve la stessa risposta da un altro governo.

Le banche centrali (custodi della stabilità dei prezzi) hanno a disposizione una serie di strumenti per raggiungere il loro obiettivo: mantenere i livelli di inflazione. Altre intenzioni possono essere camuffate per questo scopo: acquisire competitività nel mercato internazionale.

Il problema è che il mercato non è infinito e la quota che questi paesi possono guadagnare attraverso le politiche monetarie che stanno togliendo ad altri; Questo è quando inizia la guerra valutaria.

In questo articolo spiego tutto ciò che riguarda come si sviluppa una guerra valutaria, qual è il suo scopo, cosa fanno i paesi (governi e banche centrali) per reagire e quali effetti tutto ciò ha sull’economia e sul mercato . Preparato? Andiamo!

⚔️ Cos’è una guerra valutaria?

Una guerra valutaria è la competizione tra le economie di diversi paesi abbassare il tasso di cambio delle rispettive valute (sì, le guerre si combattono anche nella sfera economica).

Hai sentito bene, abbassa il prezzo delle tue valute. Ma perché dovrebbero farlo?

Mentre la valuta si svaluta, il prezzo scende sul mercato Forex. La sua variazione è inferiore rispetto al resto delle altre valute. Questa situazione ha conseguenze per il commercio estero del Paese: le esportazioni sono più economiche e le importazioni più costose.

👉 Ti faccio un esempio

Se un paese inizia a svalutare la propria valuta, il prezzo di mercato scende. Quindi, supponendo che in precedenza il tasso di cambio rispetto al dollaro degli Stati Uniti (USD) fosse 1 unità (un’unità della valuta del paese nel nostro esempio è uguale a un dollaro degli Stati Uniti), ora un’unità è uguale a 0 , 80 USD (dobbiamo pensare che le valute sono quotate in coppia, se la valuta del paese nel nostro esempio si deprezza, il valore del dollaro aumenta rispetto ad essa).

Se prima una società negli Stati Uniti ha effettuato un ordine con una fabbrica in questo paese per 100.000 unità di valuta e ha dovuto pagare 100.000 USD, dopo la svalutazione costa 80.000 USD.

Il prezzo del produttore è lo stesso, ma l’effetto del tasso di cambio rende le esportazioni più economiche. L’opposto accade con le importazioni.

Quindi, le società nazionali hanno un maggiore potenziale di vendita. Vendono di più all’estero e, poiché le importazioni sono più costose, viene incoraggiato anche il commercio interno. L’occupazione aumenta, il reddito aumenta … Ma attenzione, anche l’inflazione.

Questo tipo di manovra potrebbe non adattarsi bene ad altri paesi, perché funziona contro di loro. Quindi anche loro possono intraprendere azioni per svalutare la loro valuta ed entrare in una spirale di concorrenza, nota come “Svalutazione competitiva” o “guerra valutaria”.

Prima di proseguire, devi essere chiaro che il tasso di cambio è una variabile su cui può intervenire. Le autorità monetarie di un paese possono decidere. A questo punto conviene conoscere bene la differenza tra “svalutazione” e “deprezzamento”.

🤷‍♂️ Che cosa sono un deprezzamento e una svalutazione?

Intendiamo un ammortamento quando una valuta perde valore a causa delle forze di mercato. Le valute sono elencate in coppie, una relativa all’altra, sul mercato Forex (Foreign Exchange). Chiamiamo il tasso di cambio il prezzo di una valuta rispetto a un’altra.

In questo caso non c’è una decisione del governo, una valuta si deprezza quando perde valore relativo rispetto ad un’altra, a seconda dell’offerta e della domanda esistenti. L’opposto si chiama, come sai, apprezzamento.

D’altra parte, parliamo di svalutazione (o rivalutazione, nel caso opposto) quando la perdita di valore di una certa valuta è fissata dal suo governo o dall’autorità monetaria competente (la banca centrale del paese).

Pertanto, in una guerra valutaria, vengono effettuate svalutazioni, con l’obiettivo di avvantaggiare l’economia stessa a scapito di quella degli altri paesi con cui è in competizione.

Ma come possono svalutare una valuta se è quotata nel mercato Forex ed è il mercato stesso che ne assegna il prezzo?

✔️ Come si effettua una svalutazione competitiva?

Alla fine, è il mercato Forex che assegna i tassi di cambio. Tuttavia, un mercato si basa sulle decisioni di milioni di acquirenti e venditori.

Se un governo decide di svalutare, deve farlo ottieni un ottimo affare sulla tua moneta, con l’obiettivo che la domanda non sia sufficiente e il suo prezzo scenda nel mercato Forex.

Quale strumento ha un governo (o una banca centrale) per svalutare la propria valuta nel mercato dei cambi?

Ebbene, non ne ha uno, ma diversi meccanismi. I più comuni sono i seguenti:

▶ ️ Interventi sul mercato

La banca centrale, infatti, può intervenire direttamente nel mercato Forex, vendere la tua valuta e acquistarne altri.

Tuttavia, le banche centrali effettuano anche interventi su altri mercati, possono acquistare beni da altri paesi (emesso in altre valute) per apprezzare la tua valuta (quella di quel paese). Come conseguenza dell’apprezzamento di un’altra valuta, la tua perde valore. Lo fanno perché è meno diretto, più mimetizzato.

▶ ️ Aumenta la tua offerta di denaro

Si tratta di una manovra che è stata portata avanti negli ultimi anni, sia dalla Federal Reserve che dalla Banca Centrale Europea. Fondamentalmente è costituito da “Stampa più soldi.”

Poiché ci sono più unità di una valuta, logicamente, c’è più offerta di moneta e la valuta vale meno.

▶ ️ Taglia i tassi di interesse

Il tasso di interesse è una delle armi più potenti delle banche centrali. Abbassando il tasso di interesse su una valuta perde la sua attrattiva per gli investitori; i loro depositi in quella valuta rendono meno e cercheranno un’alternativa più redditizia.

L’effetto è lo stesso: vendita della valuta (dei tuoi beni in quella valuta) e riduzione del tasso di cambio.

▶ ️ svalutazione amministrativa

Questa situazione si verifica quando un’autorità monetaria stabilisce il tasso di cambio che deve avere una valuta rispetto a un’altra.

Puoi impostare un tasso minimo o massimo, ma in ogni caso è un tasso di cambio diverso rispetto al mercato libero.

💭 Riflessioni su questi strumenti di politica monetaria

Devi tenere presente che, in misura maggiore o minore, tutte le autorità monetarie hanno il controllo sulla loro valuta e sul loro tasso di cambio. Gli strumenti di politica monetaria non sono destinati principalmente a creare una guerra valutaria, ma piuttosto a mantenere la stabilità dei prezzi e promuovere l’attività economica.

Valute come il franco svizzero (CHF) e lo yen giapponese (JPY) sono pesantemente intervenute dalla loro banca centrale.

Il problema nasce quando entri nella competizione. In effetti, il concetto di “guerra valutaria” è stato coniato di recente (2010) dal ministro delle finanze del Brasile, Guido Mantega, per denunciare esattamente come le banche centrali hanno fatto abuso della politica monetaria e, in questo modo, arrecare danni all’economia brasiliana. Tuttavia, questo tipo di conflitto è antico: si è verificato più volte nel corso della storia.

💸 Che impatto ha una svalutazione competitiva sull’economia?

Una volta che hai visto le armi che i paesi hanno per combattere una guerra valutaria, ti chiederai quali sono i suoi effetti sull’economia. Il conflitto non riguarda solo i paesi belligeranti, ma lascia anche danni collaterali perché l’economia mondiale ne risente.

Una svalutazione, di per sé, non è né una buona né una cattiva decisione; tutto dipende dalle prospettive macroeconomiche del paese.

Uno degli esempi più chiari che la storia ci lascia può essere trovato dopo il crollo del 29. Negli anni ’30, gli Stati Uniti erano impantanati in una depressione economica e le svalutazioni erano un fattore critico per ottenere la ripresa. Tuttavia, queste politiche monetarie, commerciali e di altro tipo hanno influenzato negativamente l’economia mondiale.

Barry Eichengreen, professore di economia e scienze politiche all’Università della California, denuncia (e mostra) che dopo successive svalutazioni competitive incrociate nessuno guadagna quote di mercato, tutti perdono.

Il punto è che una svalutazione ha conseguenze sull’economia e sul commercio internazionale del Paese, sia positive che negative.

👍 Conseguenze positive

Uno dei motivi principali per cui un’autorità monetaria decide di provocare una svalutazione deve essere più competitivo nei prezzi all’esportazione, come abbiamo trattato in precedenza. I loro prodotti sono più economici rispetto ad altri paesi. Inoltre, le importazioni diventano più costose e anche le aziende locali vedono aumentare il mercato interno. In breve, la quota di mercato aumenta e si ottengono più entrate.

Dovresti anche sapere che ci sono nazioni che svalutano la loro valuta (principalmente attraverso il sistema di stampare più denaro) per finanziare la tua spesa pubblica. Quando il denaro perde valore, anche i debiti hanno meno valore in termini reali.

Infine, quando si verifica una svalutazione, si crea l’inflazione (non è che i prezzi aumentano, è che il denaro vale meno). Pertanto, può essere una misura per combattere i bassi livelli di inflazione o il rischio di deflazione.

L’esempio più chiaro si può trovare in Europa dopo la crisi del 2008. La politica della Banca Centrale Europea è quella di aumentare l’inflazione ai suoi livelli obiettivo (vicino al 2%). Per raggiungere questo obiettivo, ha ridotto i tassi di interesse allo 0% e immette continuamente liquidità nell’economia attraverso l’acquisto di attività. Tutto ciò fa perdere valore all’euro nel mercato Forex.

👎 Conseguenze negative

Non va tutto bene. Una svalutazione ha anche una serie di effetti negativi.

Il primo di loro verrebbe dal proprio inflazione generata. Qualcosa di pericoloso che, se sfugge di mano, può causare un vero disastro nell’economia. I risparmiatori e gli investitori subiscono una perdita di potere d’acquisto.

Come abbiamo accennato parlando delle conseguenze positive di una svalutazione, il denaro vale meno e, quindi, anche i debiti che potresti avere valgono meno. Questo può essere utile per chi ha debiti. Ma per quanto riguarda i creditori?

Finanziatori e creditori si mettono nella situazione opposta e questa non è loro favorevole. Con il quale, il credito può essere ridotto. Senza credito, l’economia non cresce allo stesso modo (o non ha direttamente la capacità di crescita). Il denaro deve muoversi senza intoppi.

Inoltre, se il paese in questione è a seconda del petrolio o di alcune materie prime da importare, una valuta più debole non ti gioverà Affatto.

Come si può vedere, una svalutazione può avere effetti negativi, non solo per altri paesi, ma anche internamente. Di fronte a una serie di svalutazioni competitive, potrebbero esserci delle vittime.

🔻 Conclusione

In sintesi, una guerra valutaria è l’uso degli strumenti di politica monetaria che i governi e le banche centrali devono competere tra loro, causare danni a un’altra economia. Entra in una situazione competitiva e si verificano svalutazioni delle rispettive valute.

Le svalutazioni valutarie sono un’arma a disposizione delle autorità monetarie di diversi paesi. È chiaro che un certo governo cerca di effettuare una svalutazione competitiva per migliorare la propria economia. Tuttavia, guadagnando competitività, stanno “rubando” quote di mercato ad altri paesi. In che misura potrebbe essere considerato un gioco scorretto? Le politiche economiche protezionistiche acquistano rilevanza in tempi di crisi.

Quando queste manovre vengono eseguite e l’azione è intrapresa da altri paesi, entriamo in una guerra valutaria.

Ad esempio, le politiche di iniezioni di liquidità nell’economia per combattere l’inflazione in Europa potrebbero essere viste dagli Stati Uniti come una manovra per manipolare l’euro, intervenendo su di esso (ci sono infatti le accuse di Donald Trump).

Tutto questo argomento delicato ma importante per sapere come si muove il mercato.

Dubbi? Commenti? Che ne pensi di tutto ciò?

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