🥇🥇 La tassa Tobin: come influisce sul trading

Le crisi economiche che hanno scosso l’economia mondiale negli ultimi anni hanno avuto origine nell’esplosione delle famose bolle finanziarie.

Le conseguenze di queste crisi economiche hanno avuto un impatto negativo sulla vita di milioni di persone. Questo impatto negativo è servito da argomento per i sostenitori della regolamentazione e dell’interventismo per promuovere politiche o regolamenti che regolano i mercati finanziari.

Ecco perché negli ultimi anni hai sicuramente sentito parlare della Tobin Tax, ma non ti è ancora del tutto chiaro: cos’è la Tobin Tax? come influisce? Quali conseguenze può avere sul mio trading? E il mio investimento? In questo articolo spiegherò di cosa si tratta.

Prima di tutto partiamo dal nome, perché si chiama tassa Tobin? La tassa Tobin deve il suo nome a James Tobin, un economista keynesiano americano che credeva nell’intervento statale nell’economia con l’obiettivo di raggiungere la stabilità. Divenne noto all’inizio degli anni ’70 per aver suggerito di tassare i flussi di capitale. E questa proposta è quella che attualmente conosciamo come la tassa Tobin. Fine. No, non c’è più, continuiamo.

1. Cos’è la Tobin Tax?

Come ti stavo dicendo, la tassa Tobin proposta da James Tobin consisteva nell’istituire un aliquota fiscale (prelievo o incasso) dello 0,5% sulle operazioni di acquisto e vendita di valuta e quindi cercare di fermare la speculazione dopo il fallimento degli accordi di Bretton Woods e la conseguente fine del Gold Standard.

L’idea originale di questo tasso era raccogliere fondi a spese degli speculatori, fingendo di dare un approccio sociale in modo che fosse accettato. Anche se in realtà stava già cercando di frenare le fluttuazioni o la volatilità del mercato valutario durante la crisi degli anni settanta, dopo aver abbandonato il gold standard durante il governo di Richard Nixon.

La proposta proponeva inoltre di tassare un’aliquota dello 0,1% sull’acquisto o la vendita di azioni e dello 0,01% sulle operazioni su derivati.

2. Alcuni retroscena storici della Tobin Tax.

La conseguenza diretta e immediata dell’applicazione della Tobin tax nei diversi paesi in cui è stata attuata è stata una drastica diminuzione dei volumi di scambio e migrazione degli investitori verso altri mercati. Piccolo scherzo.

Con l’attuazione della Tobin tax in paesi come la Svezia, si è verificato un movimento al ribasso del volume degli scambi di circa il 50%, a Londra un calo dell’85% nel mercato obbligazionario e del 98% nel mercato dei futures .

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Nel caso della Francia, gli investitori hanno scelto di evitare di investire nelle azioni dei colossi francesi o, in mancanza, hanno investito in derivati ​​che replicano il prezzo reale, ma senza essere soggetti all’imposizione della Tobin tax. Il volume della sacca è precipitato rapidamente e la raccolta non ha raggiunto nemmeno la metà di quanto previsto.

3. L’evoluzione della Tobin Tax

Durante la crisi degli anni ’90, i movimenti anti-globalizzazione hanno ripreso l’idea di applicare la Tobin tax per aumentarne l’accettazione sociale, ribattezzandola Robin Hood Tax, facendone una delle loro principali rivendicazioni utilizzandola come mezzo per ottenere entrate per la lotta contro povertà in tutto il mondo.

Queste mobilitazioni hanno portato alla creazione dell’Associazione per la valutazione delle transazioni e l’aiuto ai cittadini (ATTAC) alla fine degli anni ’90, al fine di stabilire la tassa Tobin come tassa mondiale sulle transazioni.

La crisi finanziaria, verificatasi un decennio dopo, ha nuovamente posto sotto i riflettori l’applicazione di un tasso o di un prelievo che avrebbe inciso sui costi della crisi sulle istituzioni finanziarie, perché molti di loro sono stati salvati con denaro pubblico .

Di conseguenza, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha prodotto un rapporto in cui ha ribattezzato il tasso di Tobin come imposta sulle transazioni finanziarie (ITF) e amplia il suo ambito di applicazione all’acquisto e alla vendita di azioni e altri strumenti finanziari. Tuttavia, la conclusione di questa relazione è stata che l’applicazione di questa tassa non era conveniente, per due ragioni principali:

  • Le entità potrebbero trasferire il costo ai consumatori finali o ai clienti.
  • Doveva essere applicato globalmente o, al contrario, si potevano generare meccanismi cercare di eludere il pagamento della tassa.

Nel 2011 la Commissione Europea ha proposto ai paesi membri l’implementazione di una FTT, ma è stata respinta. Anni dopo è stata riproposta una Tobin tax, costituita da un’aliquota tra lo 0,1% e lo 0,25% per l’acquisto e la vendita di azioni e derivati ​​di società con una capitalizzazione di oltre 1 miliardo di euro, in soli 10 paesi : Germania, Francia, Spagna, Portogallo, Italia, Grecia, Belgio, Austria, Slovenia e Slovacchia. Ma gli unici che l’hanno applicata unilateralmente sono stati: Belgio, Irlanda, Regno Unito, Francia, Grecia e Italia

4. Tassa Tobin in Spagna

Nel caso spagnolo, il governo di coalizione spagnolo ha recentemente approvato l’attuazione di una tassa Tobin del 0,2% all’acquisto di azioni spagnole con una capitalizzazione di mercato di oltre un miliardo di euro, ovvero tutte le società Ibex 35 e un altro importante gruppo di società nel mercato continuo, tra cui: Repsol, Santander, Telefónica, CaixaBank, Bankia, Endesa, Enagas, Aperam, Almirall, Corporación Financiera Alba, BME, Ebro Foods, Fluidra, Faes Farma, Catalana Occidente, Gestamp, Logista, NH Hotels, Prosegur Cash, Prosegur, Rovi, Dia, Sacyr, Unicaja.

Ogni anno l’esecutivo spagnolo, tramite il ministero delle Finanze, pubblicherà l’elenco delle società che devono pagare questa tassa. La pubblicazione di questo elenco offre agli investitori la possibilità di sapere in anticipo quali operazioni saranno interessate da questo tasso e quali no.

Sebbene la normativa stabilisca che l’imposta deve essere pagata o pagata dal broker o dall’intermediario finanziario, come potresti immaginare, è molto probabile che queste abbiano un impatto sul costo del cliente finale. Tali regolamenti escludono dall’imposta sugli aumenti di capitale, IPO, prodotti derivati ​​e emissioni di debito, sia pubblici che privati.

A causa della difficoltà di monitorare tutte le operazioni svolte nel corso di una seduta, è stata esclusa l’applicazione di tale imposta per l’intraday. Ma nonostante, l’imposta viene mantenuta per i cambiamenti di portafoglio alla chiusura di ogni sessione. Questo perché il calcolo delle posizioni alla chiusura di ogni sessione è più semplice, così come l’identificazione dei possessori di ogni tipologia di asset.

L’obiettivo principale dell’applicazione di questo tasso è che le entità finanziarie che hanno ricevuto aiuti milionari dal governo durante la crisi bancaria, restituiscano il favore alla società. L’obiettivo del governo spagnolo è la raccolta di 850 milioni di euro all’anno. Sappiamo tutti che sarà meno.

5. Critiche alla Tobin Tax

Una delle principali critiche all’imposizione della tassa Tobin è la difficoltà nel distinguere tra movimenti di capitali speculativi e non speculativi. Molti qualificano questa valutazione come un errore che non ha nulla a che fare con l’idea originale proposta da James Tobin e altri la qualificano ulteriormente come misura populista.

Ovviamente, l’introduzione della tassa Tobin non è gradita alle istituzioni finanziarie interessate, come, ad esempio, Bolsas y Mercados Españoles (BME). I più colpiti dal provvedimento temono che il volume degli scambi, che già dava segnali di continua flessione, ne accentui il calo.

I principali attori del mercato finanziario spagnolo mettere in dubbio l’efficacia del prelievo per raggiungere l’obiettivo di raccolta di 850 milioni di euro all’anno.

Un’altra critica si basa sul fatto che per un’efficace applicazione della Tobin tax, dovrebbe essere applicata in tutti i paesi del mondo, ma è molto improbabile che i mercati più importanti concordino sulla sua attuazione. Questo perché in un mercato interconnesso e globale, possiamo facilmente operare da un paese in cui le transazioni non sono soggette a questa tassa.

6. Come la Tobin Tax colpisce gli investitori

Sebbene questa tassa sia stata venduta come tassa ai grandi investitori, in pratica questa tassa sulle transazioni finanziarie ricadrà principalmente sui piccoli investitori.

Normalmente, il criterio fiscale utilizzato è l’ubicazione del broker, cioè quella l’imposta interesserebbe solo il commerciante che opera con un broker che si trova in Spagna. In questa occasione, questo criterio è cambiato e l’intermediario finanziario sarà incaricato di pagare l’imposta indipendentemente dalla residenza della persona o delle entità coinvolte nell’operazione, cioè non importa il luogo di residenza della persona che acquista le azioni o il luogo in cui vengono scambiati.

Se sei un investitore a lungo termine con poche operazioni, potresti non notare nemmeno l’impatto. Se sei un investitore più attivo e ruoti il ​​tuo portafoglio su base settimanale o mensile, lo noterai nei tuoi risultati annuali.

Gli investitori inizieranno molto probabilmente a cercare altre borse estere e azioni esenti da questa tassa. Sebbene in realtà la grande attenzione dell’investitore sia solitamente negli USA e non nell’IBEX 35. Ovviamente l’applicazione di questa tassa renderà le azioni spagnole ancora meno attraenti se non viene applicata in modo consensuale nel resto dell’Unione Europea. Eppure, come ho detto, ci sono gli Stati Uniti.

Con l’applicazione della Tobin tax e sommando le commissioni esistenti, se investi 1000 euro in borsa bisogna aggiungere alle commissioni attuali 2 euro corrispondenti allo 0,2% dei 1000 euro investiti, per una commissione totale di 5,95 euro che rappresenta un aumento del 50% delle commissioni.

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Secondo dati e calcoli di Inverco, l’applicazione di questa tassa ai fondi di investimento in azioni ridurrà la redditività del 7,4% di questi fondi nei prossimi 25 anni. Nel caso dei piani pensionistici, si stima che il rendimento si ridurrà del 5,6% in 25 anni.

In sintesi, le quattro principali conseguenze che probabilmente vedremo saranno: diminuzione del volume di contrazione, deflusso di capitali all’estero, diminuzione della riscossione totale delle imposte e aumento del tasso di interesse come soluzione per compensare la redditività delle istituzioni finanziarie.

Ancora. La storia ci dirà come l’economia spagnola sarà influenzata dall’applicazione di questo tasso e chi finirà per pagarlo in pratica.

7. Alternative senza Tobin Tax

Se, come piccolo investitore, vuoi evitare legalmente di pagare la tassa Tobin, queste sono due opzioni:

  • Investire direttamente in azioni con una capitalizzazione inferiore a 1 miliardo di euro. La maggior parte delle società con una capitalizzazione di mercato inferiore a un miliardo di euro sono quotate sull’IBEX Small Cap, ma devi tenere presente che a causa dell’elevata volatilità di queste società devi avere una buona gestione del rischio.
  • Puoi investire in Prodotti derivati ​​esenti da questa tassa, come ad esempio: Futures, Opzioni, Warrant, CFD …

8. Tasso di Tobin per Forex e criptovalute

Se stai leggendo questo, è molto probabile che tu sia un trader, quindi se scambi valute (Forex) o criptovalute non dovresti preoccuparti. Questa misura non ti influenzerà.

Né se scambi o investi come abbiamo detto nel mercato americano, sia attraverso azioni, indici o altri strumenti al di fuori della Spagna. Né se fai scalping o trading intraday. Ricorda che i derivati ​​non sono interessati da questa misura.

Con tutte queste informazioni possiamo dire che se sei un trader, questa misura ti influenzerà sicuramente poco. Né se sei un investitore che non investe nell’IBEX.

E ora, con tutte queste informazioni, pensi che questa potrebbe essere un’altra battuta d’arresto per il mercato spagnolo? Come pensi che influenzerà? Ti ho letto nei commenti.

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