Unibail Rodamco: Analisi fondamentale e tecnica (Francia) (PR LP = 1% -3%)

Grazie mille a tutti.

Niente affatto, Kevin.

Per quanto riguarda la direttiva precedente, credo che questa situazione sia così strana che ha già colto tutti di sorpresa che penso che anche alcuni dirigenti di alcune società siano rimasti sbalorditi dalla situazione, e abbiano fatto delle cose strane, provocate da un’eccessiva cautela.

Alla fine è successo il meglio, che non c’è aumento di capitale. E hanno già cambiato manager:

https://www.urw.com/en/website~o~con…-marie-tritant

Pensando che qualcosa del genere potrebbe accadere in futuro in qualche altra azienda, vi ricordo che l’aumento di capitale non è stato poi così male. Meglio non farlo, ovviamente. Ma se fosse stato fatto per mantenere la percentuale di ciascuno in azienda, avrebbe dovuto mettere un po ‘meno soldi di quanto avrebbe investito in Unibail. E inoltre il valore combinato (non il prezzo) delle vecchie + nuove azioni sarebbe più alto, perché il denaro che sarebbe stato investito nell’acquisto delle nuove azioni non sarebbe andato ad altri investitori, ma per ridurre il debito dell’azienda.

Dal nostro punto di vista sarebbe stato come acquistare un Unibail a basso prezzo, ma anche utilizzare i nostri soldi per aumentare il valore delle nostre azioni (riducendo il debito). Dico che è meglio che non sia stato fatto, naturalmente, ma se succede di nuovo non vendere le azioni, davvero. E non avere “molto” in nessuna attività, questo è molto importante.

I risultati di Unibail nel terzo trimestre sono pessimi, ovviamente, ma continua a fare soldi, e ce ne sono di peggiori nel 2020:

Clicca sull'immagine per ingrandirla Nome: Unibail 3T 2020.png Visualizzazioni: 2194 Dimensione: 1134 KB ID: 442.863

I redditi netti diminuiscono del 15% e il BPA del 30%. Questi sono dati negativi, ma perfettamente sopportabili.

Il NAV lo ha già abbassato del 21%, a causa della valutazione dei centri commerciali. Ora è 180,90. e con ciò l’LTV sale al 42,5%, che è ancora molto lontano dal 60%.

Guarda come Suido ha raccolto le entrate del secondo trimestre nel terzo trimestre:

Clicca sull'immagine per ingrandirla Nome: Unibail rentas.png Visualizzazioni: 627 Dimensione: 1005 KB ID: 442,864

Nel terzo ha già addebitato il 79%, il che è abbastanza buono per quello che sta accadendo.

Questo è il rapporto debito netto / EBITDA:

Clicca sull'immagine per ingrandirla Nome: Unibail debt.png Visualizzazioni: 630 Dimensione: 1236 KB ID: 442.865

In questo momento è a 11,7 volte, con il calo dell’EBITDA fino al terzo trimestre. Migliorerà nei prossimi trimestri. Ecco la proiezione che Unibail fa sulla caduta dell’EBITDA nel 2020.

Il nuovo consiglio non ha ancora svelato un nuovo piano, perché è appena arrivato. Il piano della precedente direttiva è questo:

Clicca sull'immagine per ingrandirla Nome: Unibail RESET.png Visualizzazioni: 630 Dimensione: 1490 KB ID: 442.866

Ho già scalfito l’aumento di capitale, perché non si farà.

Da quello che dicono, la nuova direttiva farà aumentare le vendite.

Aspettiamo che venga presentato il nuovo piano, che immagino sarà presto. La situazione non è buona, ma è perfettamente risolvibile e il potenziale di salita è molto alto.

Ciao.

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