Riacquisto di azioni utilizzando derivati ​​per ottenere plusvalenze

Pubblicato originariamente da NPE

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Ciao. Sto sfogliando un’operazione per ridurre il prezzo medio delle azioni che attualmente ho in perdita, per aumentare le perdite e allo stesso tempo mantenere le azioni. Ho letto alcune discussioni relative a questo, ora la tassazione di Gregorio (https: // www .investireoggi.info / fis … la_2_meses.htm), dove commenta che un modo per evitare la regola dei 2 mesi è usare opzioni e futures.

Da quello che ho capito avrai 2 opzioni per farlo. Supponiamo che ci siano 1000 azioni per semplificare il calcolo:

1) Vendi le 1000 azioni esaurite oggi. Acquista 10 futures dello stesso entro 2 mesi o più.
2) Vendi le 1000 azioni esaurite oggi. Acquista 10 CHIAMATE in 2 mesi o più.

Quando arriverà la data verranno assegnate le 1000 azioni, quindi avrà la stessa, ma con un prezzo medio inferiore e con perdite.

Il problema che ho riscontrato nel farlo con i futures (che sembra uno strumento più appropriato per questo caso) è che non c’è praticamente alcun movimento con le azioni spagnole che ho esaminato. Farlo con CALLS richiede il pagamento di un premio, quindi uscirà un po ‘più costoso, ma almeno c’è più movimento che in futuro.

Questo ragionamento è corretto per aumentare le perdite e allo stesso tempo abbassare il prezzo medio o mi perdo con qualcosa?

Secondo me, i futures sono quasi sempre lo strumento di risparmio fiscale più semplice ed efficiente per le ipotesi che fai. Quello che succede è che ci sono situazioni e / o azioni in cui altre alternative possono essere migliori, come l’acquisto di CFD (che sono simili, con sfumature importanti, ai futures).

Quando valanghi il “piccolo movimento” che i futures hanno nel MEFF, immagino che tu intenda la carenza di scadenze. Questa settimana, se hai visto un’azione sul MEFF, hanno avuto solo la scadenza di settembre. Ci sono modi per risolvere questo problema, ma il modo più semplice è aspettare la prossima data di scadenza trimestrale, che probabilmente aprirà nelle date immediatamente successive a settembre. Io quando ho fatto questa strategia fiscale è sempre stata a fine dicembre, e ah avevano a disposizione la scadenza di marzo, quindi sono già ben oltre i 2 mesi.

L’altro problema che hanno i futures sono i fork, che giocano contro di te. Ti faccio un esempio con BBVA: se vendi le tue 1000 azioni a 2,50 € è probabile che tu veda un fork dei futures tra 2,51 € e 2,53 €, quindi se riesci ad acquistare 10 futures a 2,52 € Puoi essere felice. Eppure finirai per acquistare a 2520 € quello che hai venduto a 2500 €, senza contare le commissioni per la vendita delle azioni e, soprattutto, le commissioni per l’acquisto di futures, molto superiori a quelle per l’acquisto di CFD.

D’altra parte, se invece di acquistare i 10 futures compri 1000 CFD (compri tanti CFD quante sono le azioni di interesse, non ci sono moltiplicatori come nei futures) il fork è quello che ha la quota BBVA in quel momento, molto più stretto di quello dei futures e non ci sarà tale differenza tra il prezzo di vendita del titolo e quello dell’acquisto del futuro. Successivamente, dopo 2 mesi, vendi 1000 CFD su BBVA per chiudere la posizione e, contemporaneamente, riacquisti 1000 azioni di BBVA. Se il titolo fosse salito durante questi più di 2 mesi, acquisteresti più costoso di quello che hai venduto ma questo è compensato dai guadagni realizzati con i CFD; altrimenti, ciò che guadagni acquistando il titolo a un prezzo inferiore lo perderai con i CFD. Questo risultato neutro è come un’arma a doppio taglio: se genera perdite molto bene; ma puoi trovare guadagni in conto capitale significativi che poi non hanno modo di compensare adeguatamente (ma con i futures, se li lasci correre non generano plusvalenze o perdite). Un altro svantaggio, forse minore, dei CFD è che sono un prodotto OTC, non fanno parte di un mercato regolamentato come fanno i futures. E l’ultimo svantaggio dell’acquisto di CFD è che i broker addebitano interessi per avere la posizione di CFD acquistata aperta: ad es. in Interactive Brokers 1 interesse del 2,5% TAEG per le azioni spagnole. Tuttavia, sono complessivamente più economici dei futures, poiché i CFD li conservano per poco più di 2 mesi.

Un’altra alternativa con le stock option che hai menzionato sarà la vendita di 10 put per più di 2 mesi. Se scegliete le stock option, vendendo call come decas o vendendo put, è meglio che siate molto ITM (“in the money”). Nel caso delle put, in modo da non dover stare troppo attenti per assicurarsi che vengano eseguite, in modo da riavere le azioni dopo 2 mesi; in caso di chiamate pagherai meno tempo essendo molto ITM. Lo svantaggio nelle put sarà che il premio per la sua vendita è considerato guadagno patrimoniale, da tassare almeno al 19%; tuttavia, il vantaggio è che otterrai un prezzo medio di acquisto più elevato, in modo da avere la possibilità in futuro di rivendere generando perdite.

Una cosa che mi sembra un po ‘strana è che se può essere compensata dal 25% di dividendi e plusvalenze, questa operazione può essere eseguita da qualsiasi investitore che abbia perdite in qualsiasi azione priva di rischio, perché da un lato hai ancora lo stesso numero di azioni (così rimani “uguale”) ma allo stesso tempo puoi compensare le perdite. Dov’è il “trucco” in modo che le persone non ripetano questa operazione ogni anno con tutti i valori in cui hanno perdite?

Non esiste un “trucco”. Molti di noi ripetono ogni anno queste operazioni per ottimizzare la nostra tassazione: calcola quanto guadagnerai per i dividendi, le perdite che devi generare per sfruttare al massimo questo 25% e vieni di conseguenza, principalmente alla fine del anno per provare o rimanere “brevi” o generare troppe perdite, quest’ultimo nel caso in cui più avanti il ​​prossimo anno non hai un posto dove generarle, o se pensi di poter avere problemi a compensarne così tante in soli 4 anni …

Ciao.

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