Opzioni Put | Opzioni e futures

Le opzioni put sono diritti di vendita. Ad esempio, un’opzione put su azioni Telefónica autorizza l’acquirente di tale opzione a vendere azioni Telefónica a un determinato prezzo (prezzo di esercizio) e fino a una certa data (data di scadenza).

Le opzioni possono essere acquistate e vendute a In qualsiasi momento fino alla data di scadenza. Nella spiegazione che segue si considera che le opzioni siano mantenute fino alla data di scadenza per una migliore comprensione della loro operazione.

Assumiamo un’opzione put sulle azioni Telefónica con un prezzo di esercizio di 20 euro e la data di scadenza è il 25 marzo. Il prezzo di questa opzione è, ad esempio, 1 euro e ogni contratto rappresenta 100 azioni Telefónica. L’investitore che acquista questa opzione dovrà pagare 100 euro (1 euro per azione x 100 azioni rappresentate da ogni contratto), e in cambio avrà il diritto (non l’obbligo) di vendere 100 azioni Telefónica a 20 euro fino al 25 Marzo, indipendentemente di qual è la quotazione delle azioni di Telefónica nel mercato.

Se, il 25 marzo, le azioni di Telefónica vengono scambiate a un prezzo superiore a 20 euro (ad esempio a 20.50 euro) all’acquirente del pozzo no sarai interessato a esercitarlo, poiché potrai vendere queste 100 azioni Telefónica per 20,50 euro sul mercato, nel caso in cui le possiedi. Pertanto, se sei ancora interessato a vendere 100 azioni di Telefónica, rinuncerai all’esercizio dell’opzione put e le venderai direttamente sul mercato a 20,50 euro, addebitando 0,50 euro in più per azione di quanto addebiteresti se decidessi di esercitare la put 20 di Telefónica .

D’altra parte, se Telefónica è elencato su 19.50 euro sarà interessato a esercitare la puttana e come risultato di questa operazione venderà 100 azioni Telefónica per 20 euro, 0,50 euro in più rispetto al suo prezzo di mercato (19,50). È importante notare che il file primo che viene pagato per l’opzione che dà diritto a vendere le azioni al prezzo di esercizio no è recuperare. In questo esempio, l’acquirente ha pagato 1 euro per il premio dell’opzione (100 euro per contratto) e quando ha esercitato l’opzione ha addebitato 20 euro per azione (2.000 euro per contratto), in modo che ogni azione Telefónica ha significato un reddito reale di 19 euro (20 in caso di esercizio dell’opzione 1 in quanto ha pagato il premio). In questo caso, sebbene fosse interessato ad esercitare l’opzione, per ogni azione di Telefónica ha ottenuto 19 euro quando sono scambiate a 19,50 euro.

Pertanto, quando qualcuno Acquista un posto mettere L’azione dovrebbe andare scendere prima della data di scadenza. E si prevede anche che a questa scadenza il prezzo sarà per sotto a partire dal’ prezzo di esercizio (20 euro in questo esempio) Di meno il primo chi paga l’opzione (1 euro). Nell’esempio precedente, l’investitore che acquista la put 20 di Telefónica per 1 euro si aspetta che il prezzo delle azioni di Telefónica il 25 marzo sia inferiore a 19 euro (20 – 1), altrimenti non acquisterebbe questa put. L’acquirente di una put inizia a guadagnare quando il prezzo è inferiore al prezzo di esercizio del premio inferiore (i 19 euro nell’esempio). Finché la quotazione è superiore a questa cifra l’acquirente del pozzo perde denaro, ossia perdita limitato al premio che ha pagato, poiché se Telefónica subisce un forte aumento, l’acquirente rinuncerà al suo diritto e non avrà altri obblighi, indipendentemente che Telefónica raccoglie 24, 40 o 60 euro.

il venditore di questa opzione mettere 20 su Telefónica è quello che prende la posizione contrario Il compratore. Cioè, l’euro per azione pagato dall’acquirente rappresentante il venditore, e in cambio è compromesso acquistare 100 azioni Telefónica per 20 euro fino alla scadenza. Se l’acquirente esercita l’opzione, è il venditore dell’opzione che lo è obbligatorio un comprare- le 100 azioni a 20 euro, indipendentemente del prezzo che hanno sul mercato in quel momento.

Una delle principali differenze tra l’acquirente e il venditore è che il file acquirente ha il giusto vendere, ma non l’obbligo di farlo. Invece il file venditore obbligatorio acquisto nel caso in cui l’acquirente dell’opzione lo richieda e non ha modo di sottrarsi a tale obbligo. Ecco perché c’è il rischio dell’acquirente limitatoAl massimo, nel primo ha pagato e invece il rischio del venditore è molto alto, poiché nulla impedisce, in teoria, che Telefónica possa quotare prima della scadenza a 19, 15 o 10 euro. Se Telefónica raggiunge 10 euro alla data di scadenza, il venditore dell’opzione put dovrà acquistare 100 azioni a 20 euro all’acquirente call. Ciò comporterà una perdita totale di 900 euro o 9 euro per azione, poiché l’euro per azione che è stato raccolto come premio lo trattiene (10-20 + 1 = -9) Queste cadute esagerate in un lasso di tempo relativamente breve non sono al solito, però no sono impossibile in una situazione di crollo del mercato azionario, quindi non dovrebbero essere ignorati o considerati uno scenario impossibile quando si tratta di controllare il rischio assunto.

quindi, il venditore di un’opzione mettere Il preventivo è previsto pugi, Perché se Telefónica raggiunge la data di scadenza con un prezzo di 20,01 (o superiore) l’acquirente non sarà interessato ad esercitare l’opzione e il venditore sarà riuscito a guadagnare 1 euro senza dover acquistare le azioni.

Questo rischio così alto dal venditore di un’opzione put può essere limitato vendere azioni, acquistare altre opzioni e / o vendere futures. È anche possibile che il venditore della put sembri che 20 euro siano un prezzo ragionevole per Telefonica e abbia anche dei soldi, nel qual caso pagherebbe 2.000 euro per le 100 azioni di Telefonica e le terrebbe nel suo portafoglio per tutto il tempo che desidera .

Nel prossimo tavolo il gananacia o perdita dell’acquirente o del venditore per diverse quotazioni di Telefónica alla data di scadenza:

Quotazione a scadenza Metti il ​​risultato dell’acquirente Metti il ​​risultato del venditore
20.01 e ogni quotazione superiore -1 (non esercita e perde il bonus) +1 (vinci prima)
19.75 -0,75 (esercizio -1 + 0,25) +0,75 (+1 – 0,25)
19.00 0 (esercizio -1 + 1) 0 (+1 – 1)
18.00 +1 (esercizio -1 + 2) -1 (+1 – 2)
15.00 +4 (esercizio -1 + 5) -4 (+1 – 5)
10.00 +9 (esercizio -1 +10) -9 (+1 – 10)

il acquirente di un’opzione put ha perdite limitate (la sua massima perdita è il premio che paga) e invece le sue benefici, In teoria, è molto elevato sebbene non illimitato (la quota non può scendere sotto lo 0). Per gli stessi motivi il venditore ha il guadagni limitati (Il suo profitto massimo è il premio addebitato all’inizio dell’operazione) e le perdite teoriche massime sono molto elevate (fino a quando il prezzo non raggiunge lo 0). Anche se a prima vista può sembrare, a volte ha più senso vendere un’opzione che acquistarla, poiché ci sono anche modi per limitare questo rischio a un livello noto.

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Nota: Ricorda che puoi porre tutte le domande che hai sul contenuto di questo articolo nei commenti qui sotto e risponderò il prima possibile. Puoi anche vedere le domande già risolte sollevate da altri utenti. E per qualsiasi domanda su altri argomenti puoi utilizzare il Forum per gli investimenti, e avrai anche una risposta il prima possibile.

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