Mettere in prospettiva lo scenario per il 2021

Vedremo perché c’è tanta euforia e ottimismo con le Borse per il 2021, i motivi, alcuni dati interessanti che dovresti conoscere e perché il rialzo del veto della Bce per poter tornare al dividendo, le banche non possono accontentare troppo gli investitori.

L’indice di volatilità (VIX) ha stabilito un punteggio da evidenziare, nello specifico è stato al di sopra del livello di 20.207 sessioni consecutive, fatto che rappresenta il quarto tempo più lungo da quando è stato creato l’indice. Sì, la zona 20 è quella che definisce se c’è o meno volatilità, essere sotto i 20 implica tranquillità nei mercati, e come capirete, in questo 2020 che sta finendo, abbiamo avuto praticamente tutto, ma quel che si dice tranquillità No la verità.

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Grafica: su misura

Quello che sicuramente sorprenderà praticamente tutti, e chi dice il contrario sta semplicemente mentendo, è che quest’anno, con la pandemia di coronavirus e la più grande crisi economica dagli anni ’20, la maggior parte degli asset è in verde. Sì, come lo senti. Dai un’occhiata al grafico che Charlie Bilello ha realizzato. Puoi vedere che quasi il 90% degli asset più importanti sta già guadagnando denaro nel 2020.

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Grafico: Compound Capital Advisors

Storicamente parlando, i mesi di dicembre tendono ad essere favorevoli per le Borse, ma il dettaglio interessante è che è la seconda metà del mese che di solito si comporta meglio e l’abbiamo inserita ieri. Vedremo se la linea guida stagionale è ancora rispettata.

Quello che è un dato di fatto è l’enorme ottimismo degli investitori per quanto riguarda l’andamento dei mercati azionari l’anno prossimo. Il sondaggio condotto da DB a questo proposito è molto rivelatore e la verità è che sarebbe opportuno calmare gli animi, una cosa è che sì, le azioni puntano a un buon anno 2021 e un’altra cosa è assistere a livelli eccessivi di ottimismo che battono anche i record.

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Intanto il Nasdaq 100 chiuderà quest’anno risultando il migliore in più di 10 anni (al momento sale + 42,3%) e con aziende che salgono di oltre il 100%. Certo, quando si tratta del settore tecnologico dovresti stare un po ‘attento, solo un po’. Perché? Bene, perché in linea di principio ci aspettiamo che la crescita degli utili in questo settore sarà inferiore a quella di altri settori, quindi non dovrebbe essere il settore a regnare nel 2021.

Ok, allora perché tanta euforia e ottimismo per le azioni per il 2021? A parte la questione dell’arrivo dei vaccini contro il Covid 19, la risposta spetta alle banche centrali. Gli investitori sono pienamente consapevoli di avere una rete di sicurezza e che le banche centrali continueranno a sostenere e sostenere sia le economie che i mercati finanziari, lo hanno fatto nel 2020 e continueranno a farlo nel 2021, è così semplice . E soprattutto, con i tassi di interesse sul campo, chi vuole ottenere un po ‘di ritorno sui propri soldi non ha altra scelta che andare in azioni, dal momento che il resto delle alternative difficilmente genera nulla (e questo è per la Federal Reserve i tassi di interesse iniziano a salire, dovremo aspettare ancora molto, non prima del 2024).

A livello europeo, per dire che quella che all’inizio potrebbe essere celebrata come una buona notizia, lo è davvero, ma con sfumature, con troppe sfumature, direi. Vedete, la risposta che l’entità avrebbe dato in merito alla possibilità o meno che le banche nella zona euro potessero o meno pagare i dividendi nel 2021 era molto attesa. Tutto è iniziato alla fine di marzo quando l’ha “bandito” sulla base del fatto che le banche dovevano risparmiare più denaro possibile per affrontare mesi molto complicati e anche per poter concedere prestiti a famiglie e PMI. Questa misura sarebbe rimasta fino al mese di ottobre, anche se in seguito è stata prorogata. Ebbene, finalmente, ha deciso che sì, che nel 2021 le banche potranno tornare al dividendo ma con l’obbligo che il 15% dell’utile accumulato nel 2019 e 2020 non possa essere superato almeno fino a settembre 2021. Come di consueto accade In questi casi non c’è stata unanimità, da un lato c’erano voci che non lo vedevano conveniente e altri sosteneva di aspettare almeno fino a giugno 2021 (ovviamente i confronti sono sempre odiosi, il Regno Unito ha già revocato il divieto 5 giorni fa e oltre le banche della regione possono distribuire fino al 25% dei profitti accumulati di 8 trimestri che coprono il 2019 e il 2020).

Ma perché dico che questa è una buona notizia per le banche della zona euro ma con sfumature? Ebbene, perché con l’obbligo imposto dalla Bce, i dividendi che le banche spagnole potranno distribuire tra i loro azionisti saranno molto bassi, in alcuni casi quasi simbolici. I calcoli metterebbero un dividend yield molto basso rispetto al 4% per le banche britanniche.

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