Mercati ai massimi e due elementi pericolosi in agguato all’orizzonte

I mercati vanno sempre più rafforzandosi a vele spiegate, una frase genuina che ha origine nel mare quando le navi navigavano e potevano navigare solo a poppa (Portano vele quadrate, quindi potevano navigare e avanzare solo quando il vento proveniva da poppa)

Sì, la tendenza a continuare a stabilire livelli record continua. Questa settimana è stata la volta dello Stoxx 600, un indice classico del Vecchio Continente che riunisce 600 aziende dall’Europa, nello specifico da 17 paesi, i principali sono Germania, Spagna, Francia, Paesi Bassi, Italia, Regno Unito, Svezia e Svizzera.

Il suo massimo storico precedente non è stato molto lontano nel tempo, non invano è stato segnato lo scorso febbraio dello scorso anno, poco prima della comparsa della pandemia Covid 19 e dei grandi tagli alle borse mondiali. Pertanto, è aumentato finora quest’anno del + 9,3% e un enorme + 60,4% da terra segnato nel 2020.

Anche questa settimana l’MSCI All Country World ha segnato nuovi massimi storici, un mercato che rappresenta il mercato mondiale perché ha anche mercati emergenti, in totale società di 23 paesi sviluppati e 24 paesi emergenti, con un totale di 2.400 società, essendo i paesi con più peso Stati Uniti (53%), Giappone (8%), Regno Unito (6%) e Francia (3%).

Il Dax tedesco è un altro degli indici che deriva dal segnare i massimi storici, così come l’S & P500 e il Dow Jones.

Ma dall’altra parte della medaglia abbiamo i mercati spagnolo e greco, che hanno ancora molta strada da fare per cercare di battere i loro record.

Nel caso della selettiva spagnola, i massimi risalgono a 14 anni fa, poco prima dell’inizio della crisi finanziaria, precisamente a 15.945 punti.

E tra quelli che battono i record e quelli che sono lontani, abbiamo quegli indici che, beh, non hanno fissato nuovi massimi ma invece non sono lontani dal raggiungerlo, come il Regno Unito che una volta ha chiarito tutta la questione della Brexit e dei suoi l’uscita dall’Unione Europea ha cominciato a riguadagnare parte del terreno perduto. In questo caso abbiamo l’Ftse 250 che sale nel 2021 del + 7,5% e che è molto vicino ai massimi raggiunti nel 2020.

Allo stato attuale, le mani forti come JPMorgan stanno già iniziando ad apparire, credendo che i mercati azionari europei in generale possano finalmente fare meglio di Wall Street quest’anno.

Le aspettative degli investitori nella ripresa economica dell'area dell'euro raggiungono un record

Per il momento, le aspettative degli investitori sulla ripresa dell’economia dell’area dell’euro continuano a crescere fortemente, come si può vedere nel grafico di Bloomberg.

Sì, è vero che anche le aspettative di un aumento dell’inflazione sono una realtà. Ed è normale che si preoccupi un po ‘, poiché se prendiamo ad esempio l’S & P500 di questi ultimi 70 anni fa possiamo vedere che la migliore performance ha corrisposto a una bassa inflazione. Il dato è il seguente: con un’inflazione dello 0-2% il rendimento medio annuo dell’S & P500 è + 10,9%, se l’inflazione è 2-4% il rendimento scende a + 9,2%, se l’inflazione a 4- 6% l’S & P500 rende + 8,7%, un’inflazione superiore al 6% implica un rendimento del + 3,3%. La sintesi sarebbe che con un’inflazione bassa il comportamento dell’S & P500 è stato del + 18,8% e con un’inflazione elevata è stato del + 6,4%.

Ma l’inflazione non è l’unica preoccupazione, così come i rendimenti delle obbligazioni statunitensi che continuano a salire e hanno mantenuto quella tendenza per quasi 8 settimane di seguito. La storia ci mostra che un lungo periodo con rendimenti obbligazionari elevati non è positivo per le Borse, infatti la maggior parte delle occasioni che si sono verificate le azioni hanno finito per cedere e scendere nelle successive 6-7 settimane.

A proposito, oggi è il 7 aprile. Guardando l’S & P500 dal 1950 al 2019 abbiamo che il rendimento medio del 7 aprile è -0,21%.

Infine, aggiungo che sono passati appena 10 anni dalla comparsa di due indici (era il 4 aprile 2011) e mi riferisco all’S & P 500 Low Volatility e all’S & P 500 High Beta.

L’S & P500 Low Volatility porta un rendimento annualizzato a 10 anni del + 9,40%. Questo indice misura la performance dei 100 titoli meno volatili nell’S & P 500.

L’S & P500 High Beta offre un rendimento annualizzato a 10 anni del + 159%. Questo indice misura la performance dei 100 titoli S&P 500 più sensibili alle variazioni dei rendimenti di mercato.

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