Il salvataggio della Spagna è una possibilità molto reale

Pubblicato originariamente da Hanno investito nel mercato azionario

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Tutti sono uguali e il mondo intero non può “salvarsi”.

Questa affermazione semplicemente non è vera. Non tutti sono uguali.

Aziende, stati e individui che hanno forza nel loro bilancio, che hanno liquidità, attività finanziarie liquidabili, capacità di debito e buone prospettive durante e dopo la crisi, o tutti allo stesso tempo, attraverseranno questa crisi molto meglio di coloro che vivono alla donna e molto meglio di coloro che sopravvivevano di debiti in un’attività di dubbia redditività futura.

Insisto, questo è esattamente lo stesso per le aziende e per gli stati. Una semplice stima superficiale porta alla conclusione che ACS, con quasi nessun debito e 8 miliardi in contanti, avrà meno difficoltà di altre società a spendere questi mesi. Allo stesso modo, i Paesi Bassi, che hanno approfittato degli anni buoni per ridurre il disavanzo pubblico al 49% del PIL, sono molto ben posizionati rispetto alla Spagna, che era cresciuta fortemente per sei anni senza che il rapporto debito / PIL si fosse mai allontanato. Di 100 %.

Ecco perché quelli del sud vogliono mutualizzare il debito, ma è come se Abengoa proponesse un’emissione congiunta del debito a Iberdrola: agli amministratori e agli azionisti di quest’ultima non ci farà la benché minima grazia e con buona ragione. Il meglio che possono dire è: vuoi soldi? sì, te lo presto, ma voglio essere nel consiglio di amministrazione per assicurarmi che tu prenda le decisioni giuste che ti permetteranno di restituirmelo.

Lo stesso è il discorso sul coronabonos e il salvataggio del MEDE. Quelli del sud vogliono mutualizzarsi e quelli del nord hanno già detto no agli attivi e ai passivi. La possibilità di coronabonos è zero in questo momento.

La Spagna nella migliore delle ipotesi potrà scegliere di ricevere aiuti globali, secondo stime di stampa, ed esaurendo le tre tipologie di strumenti finanziari disponibili in Europa, circa 35 miliardi di euro, meglio di niente, ma davvero molto scarsi per affrontare il drammatico crisi di liquidità che stiamo affrontando.

Voglio aggiungere che chiudendo i mercati agli investimenti esteri per evitare acquisizioni, come hanno fatto Spagna e Italia, l’unica cosa che provoca è aggravare questa crisi di liquidità.

Il mio ragionamento è che una delle possibili vie d’uscita da questa situazione è finire per mesi o anni in un ambiente in cui la liquidità è scarsa e se ciò accade – non sto dicendo che accadrà, ma è una possibilità – le quotazioni avrà difficoltà a rimbalzare duramente.

Edito: aggiungere che i nostri tre tubi che ci permettono di catturare liquidità dal resto del mondo (turismo, auto e aeronautica) sono completamente asciutti e non c’è la minima stima di quando è possibile che usciranno di nuovo i soldi fuori.

Ciao

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