Guida per principianti: cosa sono i dividendi scrip o i dividendi flessibili? | Guida alle borse per principianti

I dividendi scrip, i dividendi flessibili, i dividendi elettorali o simili non sono realmente dividendi, ma liberati aumenti di capitale.

Negli scrip dividends gli azionisti devono scegliere uno di questi tre alternative:

  • Vai all’aumento di capitale rilasciato

  • Vendere i diritti dell’aumento di capitale sul mercato, al prezzo che possono

  • Vendere i diritti dell’aumento di capitale alla società, ad un prezzo fisso da essa stabilito.

L’alternativa che di solito sai come fare “Raccogli il dividendo in azioni” in realtà consiste di ricorrere all’aumento di capitale gratuito.

E l’alternativa di “Raccogli il dividendo in contanti” (Vendere i diritti, nel mercato o in azienda) consiste in realtà nel ridurre la partecipazione dell’investitore in azienda, in modo che da quel momento a lui corrisponderà una parte minore dei futuri profitti dell’azienda, e la dividendo distribuisce. L’investitore che “incassa il dividendo in contanti” ha ancora lo stesso numero di azioni, ma poiché il numero totale di azioni del capitale sociale della società è aumentato (a causa dell’aumento del capitale rilasciato che coinvolge lo scrip dividend), questo “stesso” il numero di azioni rappresenta una percentuale minore dei profitti e dei dividendi futuri della società.

In un normale e ordinario aumento di capitale rilasciato tutti rimangono come sono.

Ad esempio, se una società con un capitale sociale di 1.000.000 di azioni effettua un aumento di capitale rilasciato nella proporzione di 1 nuova azione ogni 10 di cui dispone, il capitale sociale diventa 1.100.000 azioni. E l’azionista che aveva 1.000 azioni, ad esempio, ne possiede 1.100.

Tutti gli azionisti hanno ora il 10% in più di azioni, ma poiché il capitale sociale della società è composto anche dal 10% in più di azioni, nulla è cambiato. Tutti gli azionisti sono altrettanto ricchi come prima dell’aumento di capitale rilasciato.

La differenza con questo scrip dividends è questa i diritti che l’azienda acquista sul mercato non vengono normalmente esercitati. Cioè, non le trasforma in azioni. Ciò significa che viene emesso un numero di azioni inferiore al massimo previsto, il che significa che:

  • Gli azionisti che partecipano all’aumento di capitale rilasciato non rimangono come sono, ma aumentano leggermente la loro partecipazione nella società e rappresentano una quota leggermente maggiore dei profitti e dei dividendi futuri della società.

  • Azionisti che vendono i propri diritti, in azienda o sul mercato, se riducono la propria partecipazione nella società, ma non tanto quanto se fosse stato emesso il numero massimo di azioni previste.

Perché alcune aziende fanno tali operazioni?

È un modo per ridurre il deflusso di denaro dall’azienda, quando ha un debito elevato che vuole ridurre rapidamente, ad esempio. E, allo stesso tempo, facilita la pianificazione finanziaria per quegli azionisti che hanno un disperato bisogno di reddito da dividendi per coprire le proprie spese. È una soluzione di compromesso, quindi, in situazioni speciali. Non dovrebbe essere la norma in nessuna società solida che afferma di essere nel portafoglio di investitori a lungo termine.

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