Gli investitori non sono nervosi per nessuno dei candidati alla Casa Bianca

Ieri l’indice S&P 500 è sceso del -1,9% con produttori di energia, industriali e società finanziarie in testa ai tagli. Più del 90% delle azioni S&P 500 ha chiuso in rosso. Il Dow Jones è sceso del -2,3%, con Apple l’unico valore dell’indice che ha concluso la sessione in positivo.

JP Morgan è uno di quelli che pensa che la cosa migliore che possa accadere all’S & P500 sia che Trump vinca le elezioni e stima che in quel caso l’indice potrebbe essere intorno ai 3.900 punti entro la fine di quest’anno, il che implicherebbe un aumento di circa 9-10% rispetto ai livelli attuali.

Per evidenziare il caso di SAP e Apple. La più grande azienda tecnologica in Europa è la tedesca SAP che ieri è scesa del -22,21% e finora nel 2020 è scesa del -18%. Ebbene, Apple è la più grande azienda tecnologica degli Stati Uniti e nell’anno sale del + 59%. Le due facce della stessa medaglia si potrebbero dire con calma.

Ieri l’indice di volatilità Vix ha raggiunto il livello più alto dall’inizio dello scorso settembre a causa del fatto che lo stimolo fiscale statunitense è paralizzato e della ricomparsa dei contagi da coronavirus nel Paese (e nel resto del mondo). Il Vix è salito a 32,5 punti, livello che non era stato raggiunto dall’8 settembre. È vero che in base a quanto visto finora, gli investitori non sono particolarmente nervosi per nessuno dei due candidati alla Casa Bianca, ma sono nervosi per l’incertezza e la paura di un’elezione eccessivamente contestata e che si dubiti del voto per corrispondenza.

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La campagna sui risultati economici del terzo trimestre negli Stati Uniti e in Europa lascia sorprese favorevoli e la percentuale di aziende che hanno superato le previsioni di mercato è niente di più e niente di meno dell’83% nel caso dell’S & P500 e del 70% nel caso dello Stoxx600 e sì, è una delle percentuali più alte degli ultimi dieci anni. In ogni caso, ciò che conta non è come inizi ma come finisci, perché solo il 20% circa delle società S&P 500 e Stoxx 600 ha presentato risultati.

Si parla molto anche delle grandi aziende e del loro peso negli indici, ma non si tratta di una novità, anche se sembra che ora attiri molta attenzione. Nel 1967, le 10 aziende più grandi rappresentavano oltre il 20% della capitalizzazione di mercato con IBM che era la più grande di tutte, qualcosa di simile oggi con Apple e il resto dei FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix e Google ). Inoltre, a quel tempo IBM rappresentava una percentuale di mercato maggiore di Apple (5,8% contro 4,1%). Ma i veri big sono quelli che per anni e anni hanno potuto essere nel gruppo dei prescelti per taglia ed è qui che entra in gioco AT&T, che è stato di 60 anni consecutivi tra i due più grandi. Anche altre società come General Motors e General Electric sono rimaste nella top ten per quasi 20 anni, come Exxon. Quindi non è niente di nuovo.

Nonostante tutto ciò che sta accadendo (e tutto ciò che deve ancora accadere), metà degli investitori statunitensi intervistati da UBS Global Wealth Management è ottimista sull’economia (3 mesi fa era il 42%) e il 55% ha un bell’aspetto la borsa. Ma in Europa la cosa è diversa con l’attività del settore dei servizi. che non alza la testa. L’indice PMI composito per la zona euro punta a un’ulteriore contrazione e la Germania è l’unico paese che potrebbe essere risparmiato grazie al suo settore industriale. La realtà è che vediamo di nuovo molte cose che ci sono vagamente familiari dalla prima ondata di Covid 19: il settore dei servizi che affonda e il settore manifatturiero resiste un po ‘meglio.

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