Cosa dice la storia sull’attesa di una correzione prima di acquistare

È inevitabile quando i mercati si sono ripresi anno dopo anno per pensare se acquistare o aspettare. Acquista in pieno trend rialzista praticamente ai massimi storici o attendi una correzione per farlo. Questa è stata una domanda esistenziale da sempre per molti investitori.

In realtà, a priori, aspettare una correzione potrebbe sembrare una buona decisione, ma ovviamente quel tipo di decisione comporta un rischio oltre che un problema: potrebbe non entrare mai. Storicamente, le azioni hanno il 74% di possibilità di chiudere in futuro. È sicuramente un gran numero, vero? Ma fermati e pensa dall’altra parte, il 26% delle volte i mercati continueranno a salire e tu non potrai entrare perché la correzione desiderata e attesa non esiste.

Ti faccio un esempio molto significativo spiegato da Compound. Nel 1995, l’indice S&P500 è salito ea febbraio aveva già accumulato una rivalutazione del 6% finora quest’anno. Supponiamo che un investitore voglia attendere una correzione per entrare nel mercato, supponiamo una piccola correzione di solo il 5%. Ebbene, non sarebbe potuto entrare fino al mese di luglio dell’anno successivo, 1996. E l’attesa di più di un anno è la minima, è che sarebbe entrato ad un prezzo superiore al mercato di febbraio 1995, niente di più niente di meno del 25% sopra.

Cioè, in questo semplice esempio in cui sono stato gentile e ho chiesto solo un taglio del 5% vediamo due cose:

  • Avrebbe dovuto aspettare parecchio tempo per entrare, un anno e cinque mesi.
  • Entrando dopo la correzione del 5%, il mercato era del 25% al ​​di sopra del prezzo che avremmo potuto entrare nel febbraio 1995 senza aspettarci una correzione.

Certo, quando si parla di un forte trend rialzista che dura da tanti anni, come è avvenuto, la cosa più normale è che gli investitori non chiedano un taglio del 5%, ma di maggiore intensità. Immaginiamo che vogliano aspettare una correzione del 20% perché il mercato ha accumulato un aumento di oltre il 350% in questi anni. Bene, diamo un’occhiata a un esempio. Nel marzo 2009 è iniziato un forte trend rialzista in cui il mercato è cresciuto per sette mesi consecutivi e per nove dei dieci mesi successivi alla fine dell’anno. Naturalmente molti investitori hanno voluto aspettare un calo considerevole per entrare in acquisto, diciamo il 20%. Ebbene, si scopre che non sarebbe mai entrato, saremmo arrivati ​​al 2020 e non avremmo mai avuto un taglio del 20% sulla chiusura mensile.

Inoltre, se dovessimo assistere a un calo del 50%, le azioni tornerebbero ai livelli del 2014, ma sarebbero comunque superiori anche dell’88% rispetto al 2009.

Pertanto, sull’attesa di una correzione in un mercato rialzista, ci sono due lezioni:

1º Può essere che quando finalmente si verifica la correzione che stiamo aspettando, si scopre che siamo entrati nel mercato a un prezzo più costoso che se fossimo entrati senza aspettare la correzione (questo è quello che abbiamo visto nel primo esempio) .

2° Può darsi che la correzione che stiamo aspettando non avvenga mai (questo è quello che abbiamo visto nel secondo esempio).

Nonostante siamo nella più grande espansione della storia negli USA, è inevitabile che molti investitori si chiedano se con l’emissione del coronavirus il Paese potrebbe entrare in recessione e in tal caso, con il crollo dei mercati, se sarebbe un buona occasione attendere una correzione prima di acquistare. La mia risposta è con una domanda, sei sicuro che tutte le recessioni portino inevitabilmente a un mercato ribassista? La risposta è no. Ad esempio, nel 1945 ci fu una recessione economica che durò circa otto mesi e, d’altra parte, i mercati azionari non ebbero un singolare calo. Ma c’è di più, le recessioni del 1953 e del 1960 provocarono tagli del mercato intorno al 14% e la recessione del 1980 del 17%.

Pertanto, con la domanda di aspettare un crollo del mercato quando sei in una recessione economica prima di acquistare, due idee al riguardo:

  • Sebbene una recessione possa portare a cadute sufficienti per acquistare, non è sempre così, non è sicuro al 100% che accadrà (ad esempio la recessione del 1945).
  • Anche se causano un calo interessante, potrebbe non essere abbastanza grande da aver avuto la possibilità di acquistare (ad esempio, se un investitore si aspettava un calo del 20% prima di acquistare, le recessioni del 1953, del 1960 e del 1980 non gli avrebbero dato opportunità).

E un’altra domanda, il costo opportunità. I numeri dicono che se tu, come investitore, ti capita di perdere l’opportunità di acquistare e i tuoi soldi sono in contanti e liquidi, dopo un anno, hai una probabilità del 30% di battere il mercato. A 10 anni quella probabilità è del 16% e tra 25 anni non batterebbe ancora il mercato.

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per Ismael de la Cruz

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