Come ha reagito il mercato agli eventi più gravi della storia

Gli eventi geopolitici non sono gli eventi che concludono precisamente i cicli di mercato, tieni presente che i rendimenti del mercato, in media, sono stati positivi 12 mesi dopo i picchi di incertezza economica.

Sì, i mercati reagiscono negativamente, non c’è dubbio, ma prima di metterci le mani in testa, sappi che, quando si verificano eventi importanti, in media, lo shock iniziale fa scendere l’S&P 500 del 2,5% nel giorno successivo e il terreno si forma esso dopo sei giorni, recuperando le perdite in 14 giorni. Uno shock recente che si è verificato è stata la Brexit il 23 giugno 2016 e l’indice S&P 500 è sceso del 3,5% il giorno successivo, ha toccato il fondo in 2 giorni quando è sceso del 5,3% e ha recuperato la perdita otto giorni dopo aver toccato il fondo.

Diamo un’occhiata a diversi esempi:

  • Tsunami in Giappone nel 2011: 3 giorni per chiudere il mercato e 6 giorni per riprendersi.
  • Flash Crash nel 2010: 1 giorno per chiudere il mercato e 4 giorni per recuperare.
  • Attacco terroristico dell’11 settembre 2001: 5 giorni per mettere a terra il mercato e 19 giorni per riprendersi.
  • Crollo LTCM nel 1998: 11 giorni per chiudere il mercato e 9 giorni per recuperare.
  • Invasione del Kuwait nel 1990: 2 giorni per chiudere il mercato e 30 giorni per recuperare.
  • Reagan girato nel 1981: 1 giorno per chiudere il mercato e 4 giorni per recuperare.
  • Embargo petrolifero nel 1973: 6 giorni per bloccare il mercato e 10 giorni per riprendersi.
  • Assassinio Kennedy: 1 giorno per chiudere il mercato e 2 giorni per recuperare.
  • Crisi dei missili cubani nel 1962: 1 giorno per mettere a terra il mercato e 5 giorni per riprendersi.
  • Terrorismo a Madrid nel 2004: 10 giorni per chiudere il mercato e 18 giorni per riprendersi.

Gli eventi che, invece, hanno determinato tempi di ripresa più lunghi dei mercati sono stati i seguenti:

  • Attacco di Pearl Harbor nel 1941: 18 giorni per chiudere il mercato e 257 giorni per riprendersi.
  • Designazione Nixon nel 1974: 39 giorni per chiudere il mercato e 143 giorni per recuperare.
  • Lehman nel 2008: 121 giorni per chiudere il mercato e 285 giorni per recuperare.

Pertanto, storicamente, i cali di mercato a seguito di eventi importanti sono stati, nella maggior parte dei casi, opportunità di acquisto per gli investitori, non impiegando troppo tempo per tornare alla normalità.

È chiaro che le azioni tendono a reagire in modo eccessivo a eventi di per sé gravi e negativi e che le cose non vanno a buon fine in breve tempo, a meno che non si tratti di qualcosa che richieda più tempo del necessario. Esaminiamo più casi storici:

– 11 settembre 2001: Per evitare un crollo del mercato azionario, il New York Stock Exchange e il Nasdaq non hanno aperto i battenti quel martedì mattina dopo gli attacchi del primo mattino in cui due aerei di linea hanno distrutto il World Trade Center. Anticipando il panico, i funzionari hanno scelto di mantenere entrambe le borse chiuse fino al 17 settembre, la chiusura più lunga dal 1933. Quando i mercati hanno riaperto, la calma non si è stabilizzata e il mercato è sceso di 684 punti, un calo del 7,1 per cento, stabilendo un record all’epoca come la più grande perdita nella storia degli scambi in un giorno di negoziazione. Alla chiusura delle negoziazioni quel venerdì, il Dow Jones è sceso di quasi 1.370 punti, rappresentando una perdita di oltre il 14%. La resistenza del mercato e l’unione del paese hanno contribuito a un rimbalzo e nel giro di un mese tutti e tre gli indici sono tornati ai livelli di prezzo precedenti l’11 settembre. Due anni dopo, quando le truppe statunitensi sbarcano in Iraq, le scorte sono aumentate di oltre il 2% e alla fine dell’anno sono aumentate di oltre il 30%.

– Guerra del Vietnam: questo è un momento difficile da misurare in parte perché il coinvolgimento americano nella regione iniziò a metà degli anni 1950. Sotto la presidenza di Lyndon B Johnson (22 novembre 1963 – 20 gennaio 1969), le azioni militari in Vietnam si intensificarono . Tuttavia, durante il suo periodo alla Casa Bianca, il mercato azionario ha registrato un rendimento medio del 7,7%. Il successore di Johnson, Richard Nixon (20 gennaio 1969 – 9 agosto 1974) non fu così fortunato, fu toccato dall’aumento dell’inflazione e dalla fine del gold standard. Con Nixon in carica, il mercato è sceso in media del 3,9% all’anno.

– Crisi missilistica a Cuba: per 13 giorni, la crisi missilistica a Cuba ha tenuto il mondo intero in sospeso, poiché l’allora Unione Sovietica e gli Stati Uniti avevano gli occhi fissi su una base missilistica a soli 90 miglia dagli Stati Uniti continentali. Il confronto iniziato il 16 ottobre 1962 e durato fino al 28 ottobre potrebbe aver infranto i nervi del mondo, ma i nervi del mercato azionario sono rimasti relativamente calmi poiché il Dow ha perso solo l’1,2% durante questo periodo e avrebbe guadagnato più del 10% durante l’anno .

– Seconda guerra mondiale: quando la Germania invase la Polonia nel 1939 per dare inizio alla seconda guerra mondiale, gli Stati Uniti si stavano ancora riprendendo dal crollo del mercato azionario del 1929 e dall’impatto della Grande Depressione. Nel 1939, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti era ancora del 17%. Quando il Giappone bombardò Pearl Harbor il 7 dicembre costringendo gli Stati Uniti alla guerra, era domenica e i mercati erano chiusi. Il giorno successivo, il Dow è sceso del 3%. Entro il 28 aprile, il Dow aveva raggiunto i livelli più bassi dal 1934. Poco più di una settimana dopo, il Dow era salito dell’1,1%. Da quel giorno segnò l’inizio di un mercato rialzista che portò il Dow a salire del 130% in quattro anni.

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per Ismael de la Cruz

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