Amazon: analisi fondamentale e tecnica (USA) (PR LP = 1% -2%)

Ciao,

Penso che Amazon abbia già abbastanza barriere all’ingresso per investire in essa a lungo termine, anche se è ancora difficile considerarla fondamentale. Vediamo.

Amazon ha 2 attività principali:

1) E-commerce che tutti conoscono

2) Servizi cloud (AWS)

La situazione di Amazon è che sta crescendo molto nelle vendite, ma non nella redditività.

Ciò che riflette il prezzo è che aumenterà notevolmente la redditività a breve termine (e che le vendite continueranno a crescere notevolmente).

Agli attuali $ 2.700 il PER 2019 è 116 volte.

I risultati del primo trimestre 2020 sono i seguenti:

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Si noti che le vendite stanno crescendo molto (+ 26%), ma i costi stanno aumentando di più, motivo per cui sia l’utile operativo che l’EPS stanno diminuendo.

L’EPS è diminuito del 30% nel primo trimestre del 2020.

Sulle diapositive vedremo ora TTM significa “gli ultimi 12 mesi (ultimi dodici mesi).

Queste sono le vendite:

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Qui vediamo che non è che le vendite siano cresciute molto solo nel primo trimestre del 2020, ma che stanno crescendo molto come trend di vecchia data (e molto più a lungo di quanto visto in questo grafico).

Ma il problema è che la redditività non cresce.

Questa è l’evoluzione del flusso di cassa libero, che vedete stagnante:

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E questo è l’utile operativo, che scende anche:

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Ciò che riflette la citazione è che Amazon sarà in grado di aumentare molto la sua redditività.

La migliore divisione è servizi cloud, AWS:

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E si noti che è quello che dà quasi tutta la redditività all’azienda.

Nella prima diapositiva si vede che l’utile operativo dell’intera azienda nel primo trimestre del 2020 è stato di $ 3,989 miliardi e nell’ultima diapositiva si vede che l’utile operativo della divisione AWS è stato di $ 3,075 miliardi.

Quindi quasi tutti i soldi guadagnati da Amazon sono per AWS e molto probabilmente questa attività continuerà a crescere molto. Nell’ultimo anno, l’utile operativo di AWS è cresciuto del 38%, il che è molto.

La nuvola rimarrà al sicuro, ma nessuno sa come crescere, o per quanto tempo crescere, o come raggiungere la maturità e così via.

Il fatto è che quando pensi di investire in Amazon la prima cosa a cui pensi è investire nell’e-commerce, ma quello che investi davvero ora nell’investire in Amazon è nel cloud.

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